manter

🐂⚡️🥫ศึกสงครามเครื่องดื่มชูกำลัง ราคาหุ้น Coca Cola (Monster) และ KDP (Ghost) มีโอกาสปรับขึ้นมากแค่ไหนจากกำไรจากธุรกิจเครื่องดื่มชูกำลัง ?

วันพฤหัสบดีที่ 24 ตุลาคม 2024 ที่ผ่านมา Keurig Dr Pepper (KDP) หนึ่งในยักษ์ใหญ่แห่งวงการเครื่องดื่มโลกด้วยจำนวนแบรนด์ภายใต้บริษัทมากกว่า 125 แบรนด์ เช่น 7UP และ กาแฟ Folgers ได้ประกาศจะเข้าซื้อกิจการ Ghost บริษัทเครื่องดื่มชูกำลังที่ก่อตั้งมาเพียง 8 ปี ด้วยมูลค่า $1b

👻ใครคือ Ghost?

ท่ามกลางการแข่งขันอันดุเดือดของอุตสาหกรรมเครื่องดื่มชูกำลังโลก Ghost สามารถสร้างความแตกต่างจากคู่แข่งด้วยการเน้น “ไม่มีน้ำตาลแต่มีคาเฟอีน” ที่มาในรูปรสชาติคล้ายขนม 

โดยใช้รสชาติต่าง ๆ ที่มาจาก Modelez International, Welch’s, Warheads โดยรสชาติมีทั้ง Sour Patch Kids, Swedish Fish, Bublicious, Strawberry Splash เป็นรสชาติฐาน 

Ghost ได้นำรสชาติเหล่านี้เพื่อมาสรรสร้างรสชาติที่หลากหลายรวมทั้ง Sour Pink Lemonade, Orange Cream, Citrus, Cherry Limeade, Redberry, Blue Raspberry, Sour Green Apple, Sour Watermelon, Tropical Mango, Electric Limeade, Grape, และ Rainbow 

กลยุทธ์นี้ ทำให้ยอดขาย Ghost เติบโตกว่า 4 เท่าในเวลาเพียง 3 ปีที่ผ่านมา 

🌈การซื้อ Ghost คือดีลที่ใหญ่มากของ Keurig

หลังการเข้าซื้อกิจการ Dr Pepper Snapple ที่มูลค่า $19b ในปี 2018 โดยครั้งนี้ Keurig จะลงทุน ~$990m เพื่อซื้อหุ้น 60% ของ Ghost และจะซื้ออีก 40% ที่เหลือในปี 2028 

การเข้าซื้อครั้งนี้ Keurig คาดว่าเครื่องดื่มชูกำลังของ Ghost ที่มีคาเฟอีนมากกว่า Dr Pepper ถึง 5 เท่า จะช่วยให้บริษัทเข้าสู่ตลาดเครื่องดื่มชูกำลังที่มีมูลค่า $23b เฉพาะในตลาดอเมริกาเท่านั้น

แม้มูลค่าการซื้อครั้งนี้จะดูน้อย หากเทียบกับมูลค่าตลาดของ Keurig ที่มีราว ~$50b แต่การซื้อครั้งนี้มีนัยยะเชิงกลยุทธ์อย่างมาก เพราะเป็นการเข้าสู่ตลาดเครื่องดื่มชูกำลังโลก ที่ดีมานมีการเติบโต ~10% ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา 2003-2023 จากการคาดการณ์ของ Nielsen

🐂📈กระทิงแดงยังเป็นจ้าวตลาดเครื่องดื่มชูกำลังของโลก

กระทิงแดง (Red Bull) มียอดขายทั่วโลกราว 12b กระป๋องในปี 2023 ด้วยรายได้ €10.6b ($11.4b) ตัวเลขนี้เองที่ทำให้เกิดคู่แข่งขึ้นมากมาย จากข้อมูลของ Mintel จำนวนแบรนด์เครื่องดื่มชูกำลังเพิ่มขึ้นมากถึง 21% ใน 3 ปีที่ผ่านมา 

โดยคู่แข่งที่สำคัญที่สุดของกระทิงแดง คือ Monster แต่มีแบรนด์ใหม่ ๆ เข้ามาในตลาดมากมาย เช่น Prime ที่เติบโตมาจากกระแส YouTube ทำให้มียอดขายถึง $1.2b ในปี 2023

🥫ในปี 2022 KDP นักษ์ใหญ่เครื่องดื่มอีกรายได้ซื้อหุ้น 30% ใน Nubrabolt ผู้ผลิตเครื่องดื่มชูกำลังแบรนด์ C4 และยังลงทุนใน A Shoc เครื่องดื่มชูกำลังไร้น้ำตาล และเดือนกันยายนที่ผ่านมา ยังเข้าร่วมมือกับ Black Rifle Coffee เพื่อขยายตลาดเครื่องดื่มชูกำลังของตน

🥫Coca Cola (KO) ปัจจุบัน คือผู้ถือหุ้นใหญ่ของ Monster (MNST) ที่เข้าซื้อกิจการของ Bang Energy บริษัทที่ล้มละลายในปี 2023 จากนั้น ปี 2022 Coke ยังเข้าซื้อ Celsius เครื่องดื่มชูกำลังที่เป็นที่นิยมอย่างมากของกลุ่มผู้หญิงที่ชอบออกกำลังกาย ด้วยมูลค่า $550m 

🥫Pepsi Co (PEP) เข้าสู่อุตสาหกรรมเครื่องดื่มชูกำลังด้วยการเข้าซื้อ Rockstar Energy ด้วยมูลค่า $3.9b ในปี 2020 

🥫Starbucks ร่วมมือกับ Dunkin ออกเครื่องดื่มที่มีคาเฟอีนสูงในปี 2024 

🥫🐂รายได้ของ Red Bull 

รายได้ของกระทิงแดงเติบโตต่อเนื่องจาก $6.07b ในปี 2019, เพิ่มเป็น $7.16b ในปี 2020, $7.82b ในปี 2021, $9.68b ในปี 2022, และ $10.55b (+9% y-y) ในปี 2023

โดยจำนวนยอดขายเพิ่มจาก 6.08b กระป๋องในปี 2016 เพิ่มเป็น 7.9b กระป๋องในปี 2020, 9.8b ในปี 2021, 11.6b ในปี 2022, และ 12.1b (+4.8% y-y) กระป๋องในปี 2023

กระทิงแดงมีสัดส่วนตลาด 39.5% และรายได้ $1.6b (16.5% ของยอดขายทั่วโลก) ในปี 2022 โดย Red Bull ขยายตลาดครอบคลุม 177 ประเทศ ตั้งแต่ก่อตั้งมาปี 1987 

กระทิงแดง Red Bull ที่ขายทั่วโลก เป็นบริษัทสัญชาติออสเตรีย ที่ยังคงถือโดยตระกูล Mateschitz โดยปัจจุบันบริหารโดย Mark Mateschitz ลูกชายของ Dietrich Mateschitz ผู้ก่อตั้งที่เสียชีวิตในปี 2022 

Mark ได้รับเงินปันผล €582m ในปี 2023 ด้วยหุ้นที่ถืออยู่ 49% ในบริษัท ส่วนอีก 51% ถือโดยตระกูลอยู่วิทยา 

🐂Red Bull vs👻Monster 

ธุรกิจเครื่องดื่มชูกำลังมีการเติบโตและมาร์จิ้นสูงกว่าเครื่องดื่มชนิดอื่น เห็นได้จากตัวเลขของสองผู้เล่น Red Bull และ Monster 

ในปี 2017-21 การเติบโตเฉลี่ยของน้ำอัดลม (soft drink) อยู่ที่ 4.5% ต่อปี และอัตรากำไร EBIT ที่ 4.7% เทียบกับเครื่องดื่มชูกำลังที่เติบโต 11.6% และ EBIT มาร์จิ้นที่ 28.3% 

การเติบโตกำไรของทั้งสองคู่แข่งมาจากการเติบโตยอดขาย โดย Red Bull โตจาก 6.3b กระป๋องในปี 2017 เป็น 9.8b กระป๋องในปี 2021 (+55%) แต่ยอดขายเติบโต 45% นั่นหมายถึง Red Bull ทำยอดขายต่อกระป๋องลดลงจาก €0.85 ต่อกระป๋องในปี 2017 เหลือ €0.80 ต่อกระป๋องในปี 2021 

Monster เติบโตยอดขายจาก 8.6b กระป๋องในปี 2017 เป็น 14.7b กระป๋องในปี 2021 (+70%) ในขณะที่รายได้เพิ่ม 64% นั้นหมายถึง Monster ทำรายได้ $0.38 ต่อกระป๋องในปี 2021 ลดลงจาก $0.39 ในปี 2017 

ทั้ง Red Bull และ Monster เติบโตน้อยในตลาดที่โตมากแล้ว (mature market) เช่น อเมริกา แต่เติบโตมากในตลาดเกิดใหม่ (emerging market) 

คาดว่า กำไรของ KDP น่าจะปรับเพิ่มขึ้นได้หลังจากการเข้าซื้อกิจการของ Ghost และราคาหุ้นมีโอกาสขึ้นได้อีก 

#aiคิดต่างอย่างพี่หมู #energydrink #redbull #monster #celsiusenergy #rockstarenergy #ghostenergydrink

OppDay Q3/2017_ WICE

ที่เพิ่มขึ้นก็มาจากรายได้บริษัท SUN สิงคโปร์  Gross margin  ถ้าไม่รวมซันโตขึ้น 5%

การทำงานระบบ Door to door ทั้ง 3  Business เพิ่มขึ้นไปในทิศทางเดียวกับรายได้ของบริษัท

เป็นการส่งไปจีนฮ่องกงสิงคโปร์กว่า 50%

อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ชิ้นส่วนยานยนต์กว่า 60%

แผนงานอนาคตมีการขนส่งแบบ Border คือการขนส่งสินค้าข้ามประเทศทางรถ

ปีนี้ไม่ค่อยมีการลงทุนอะไร

BEM

BEM

รายได้ค่าผ่านทางเฉลี่ยต่อวันปี 2559 เฉลี่ย 25.41 ล้านบาท/วัน เพิ่มขึ้นจากปี 2558 5.22%

ปี 2559 เฉลี่ย 25  ล้านบาท/วัน

ปี 2558 เฉลี่ย 24  ล้านบาท/วัน

ปริมาณรถเฉลี่ยต่อวัน : ทางพิเศษเฉลิมมหานคร ทางพิเศษศรีรัช ทางพิเศษอุดรรัถยา และ

ทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอกกรุงเทพมหานคร

ปี 2559 เฉลี่ย 1,177,918 เที่ยว/วัน

ปี 2558 เฉลี่ย 1,141,825 เที่ยว/วัน

โดยในปีนี้ บริษัทได้เปิดให้บริการ จำนวน 2 โครงการ คือ โครงการ

รถไฟฟ้ามหานคร สายฉลองรัชธรรม (สายสีม่วง) ช่วงบางใหญ่-เตาปูน

และโครงการ

“ทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอกกรุงเทพมหานคร’’   เปิดให้

บริการเมื่อวันที่ 22 สิงหาคม 2559

บริษัทได้เสนอขายหุ้นกู้ รวม 23,200 ล้านบาท ลดต้นทุนได้ปีละกว่า 400 ล้านบาท

ปี 2559 มีผลกำไรสุทธิ 2,606 ล้านบาท

เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม 2559 เข้าทำสัญญา กับการทางพิเศษแห่งประเทศไทย (กทพ.)
ในการลงทุนออกแบบก่อสร้าง และบริหาร
(BTO : Build Transfer Operate)

โครงการ ทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอกฯ ซึ่งเป็นโครงการต่อขยาย

ทางพิเศษไปยังฝั่งตะวันตกของกรุงเทพฯ 6 ช่องจราจร

ระยะทาง 16.7 กิโลเมตร

ทุนจดทะเบียน 15,285 หุ้น สามัญ 15,285 หุ้น

1.1 ภาพรวมการประกอบธุรกิจของบริษัท

   1.1.1 ธุรกิจทางพิเศษรวม 4 สายทาง

(1) ทางพิเศษศรีรัช  (“กทพ.”) โดยมีระยะเวลาสัมปทาน 30 ปี ตั้งแต่วันที่ 1 มีนาคม 2533

(2) ทางพิเศษศรีรัช. โดยมีระยะเวลา 30 ปี ตั้งแต่ 2540

(3) ทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอกกรุงเทพมหานคร กับ กทพ. 30 ปี นับตั้งแต่ 2539

(4) ทางพิเศษอุดรรัถยา (ทางด่วนสายบางปะอิน-ปากเกร็ด)กับ กทพ. 30 ปี นับตั้งแต่  2539

  1.1.2 ธุรกิจระบบราง ให้บริการเดินรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนจำนวน 2 โครงการ

  1.1.3 ธุรกิจพัฒนาเชิงพาณิชย์

บริษัทและบริษัทย่อย คือ บริษัท แบงคอก เมโทร เน็ทเวิร์คส์ จำกัด (“BMN”)

1) จัดหาและ/หรือจัดทำสื่อโฆษณารูปแบบต่างๆ ในรถไฟฟ้าและ

ในสถานีรถไฟฟ้า 2) ให้เช่าพื้นที่ร้านค้า 3) ให้บริการและดูแลรักษาอุปกรณ์ระบบสื่อสารโทรคมนาคม

ภายใน

สถานีรถไฟฟ้า นอกจากนี้ บริษัทและ NECL เพื่อดำเนินการ

ในเชิงพาณิชย์เพื่อติดตั้งป้ายรายงานสภาพจราจรและป้ายโฆษณาในรูปแบบต่างๆ รวมทั้งให้ใช้พื้นที่ทำ

ร้านค้า และการดำเนินธุรกิจอื่นๆ เช่น ใช้พื้นที่ในเขตทางพิเศษเพื่อติดตั้งระบบกระจายสัญญาณ 3G

  1.1.4 การลงทุนในบริษัทอื่น

บริษัทมีเงินลงทุนอยู่ในบริษัทซึ่งประกอบธุรกิจสาธารณูปโภค ดังนี้

(1) (“CKP”) ประกอบธุรกิจหลักโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company) ที่

จากพลังงานประเภทต่างๆ

(2) บริษัท ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน) (“TTW”)

(3) บริษัท ไซยะบุรี พาวเวอร์จำกัด (“XPCL”)

OPPDAY SYNEX Q4 2016

3Q17 โตกระฉูด

ยอดขายเติบโตขึ้นมากๆคือ (Ultramobile Premium) Apple iPad and

iPad mini, Samsung Galaxy Tab S2, Amazon Fire HD, Lenovo Yoga Tab 3, and Acer Iconia One

Sales of Smartphones Grew 5% from 2015

(mobile โต 5%)

ในอุปกรณ์การเกษตร such as อุปกรณ์วัดความชื้น,วัดองศา

ปีที่แล้วมีการขยายพื้นที่ 3400  sqm

มีพื้นที่ใช้สอยใช้สอยจริงๆ 18,000 ตารางเมตร

ASRS คลังสินค้าอัตโนมัติ

ใช้ระบบ Robot automation ในการหยิบและส่งสินค้า

มีชั้นวางสินค้าถึง 8 ชั้นวาง pilot ทำให้มีีพื้นที่จัดวางสินค้าเพิ่มเป็น 30,000 sqm

ยอดขาย 24000 ล้าน 15 ล้าน มีหนี้เสียเพียง 0.05 %มีฝ่ายกฎหมายและฝ่ายทวงหนี้ของบริษัทเอง

จัดการด้วยระบบไอที สามารถลดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารได้มาก เช่น ใช้พนักงานลดลงจาก 20 คนลดลงเหลือ 8 คน

วิธีการส่งสินค้าอาชีพฉับไวมากทำให้ลดการเก็บสินค้าไว้ในคงคลัง มียอดส่งตรงต่อเวลา

(in time)ถึง 99.7%Success Rate

ยอดขายต่อวัน  105 ล้านบาท เดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นเป็น 125 ล้าน

1600 อินวอยประมาณว่ามีลูกค้าสั่ง 1600 ร้านค้า

สินค้า 80000 ชิ้น

8000 กล่องต่อวัน 105 ล้านบาท/ วัน

ORDER(ใบสั่ง)

ITEM (ชนิดของสินค้า)

CARTON (กล่อง)

UNIT(ชิ้น)

Service Inventory History

อะไหล่สินค้าคลังลดลงจาก 100 ล้านเหลือ 20 ล้าน

Write Off Service Inventory (คลัง K)

คืออะไหล่สินค้าที่เสื่อมสภาพลดลงจาก 16 ล้านเหลือ 2 ล้าน

ต้นทุนค่าจ้างช่าง/100 คน จาก 80 ศูนย์ซ่อม ลดลงเหลือ 8 ล้านบาทต่อปี

มีการ support อะไหล่สินค้าจาก Huawei

Compound Annual Growth Rate (CAGR)

OppDay Q3/2017 WHAUP

Utilities Business

Raw Water น้ำดิบ

Industrial Water น้ำโรงงานอุตสาหกรรม

Wastewater บำบัดน้ำเสีย

มีกำลังการผลิตรวม 82 ล้านลูกบาศก์เมตร

Power Business

พลังงานมีกำลังการผลิต 478 เมกะวัตต์

อยู่ในขั้นตอนของการดำเนินงานจะเสร็จในปี 2019 จำนวน 542 เมกะวัตต์

ปีหน้ามีแผนจะทำ Solar Roof

รายได้

ส่วนแบ่งกำไรและปันผลลัพธ์  Share of profit and dividend Income (Power Business)

กำไรสุทธิที่เป็นส่วนแบ่งใน Owner 569 mm เพิ่มขึ้นถึง 200 เปอร์เซ็นต์

จากการเปิดโรงไฟฟ้า 3 แห่งใหม่ -Increasing in in demand of newly COD 3 SPPs namely Gulf Bgrim

กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 119 ล้านบาท

569-119=Core Profit 450

รายได้จากการขายน้ำ 1,200 82 ล้านลูกบาศก์เมตร =1,200/82 = 14.6

16 บาทต่อลูกบาศก์เมตร

82 ล้านหน่วยคูณ ราคาหน่วยละ 16= 1,312

GHECO One                  3,736 gwh

HHPC ห้วยเฮาะ               323 gwh

GNLL gulf                       629 gwh

BGWHHA Bgrim-wha     659 gwh

Total                             5,347  Gwh

Power Business

1,500/478=3.1 ล้าน

= ทำกำไรได้ 3.1 ล้านต่อวัดเมกะวัตต์

ปีนี้มีอัตรากำไรแลกเปลี่ยน 450 ล้าน 9M  ปีที่แล้ว 200 ล้าน 9M

รายได้รวม 9M 2,700

กำไร 9M 1,500

สินทรัพย์รวม       20000  

หนี้สิน                8000

ส่วนของผู้ถือหุ้น 1,200

OppDay Q3/2017 CPN

มีสาขาทั้งหมด 30 สาขา

พื้นที่เช่ารวม 1.6 ตารางเมตร

อัตราการเช่า 92%

รายได้จากธุรกิจศูนย์การค้าคิดเป็นสัดส่วน ร้อยละ 81 ของรายได้รวม

ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว ทั้ง สิ้น 2,244 ล้านบาท

มีค่าประกันไฟไหม้ 3500 ล้าน

•Resilient Same Store Rental Revenue Growth of 3.4%

รายได้จากการให้เช่าเติบโตขึ้น 3.4%

มีนโยบายประหยัดไฟฟ้าทำให้ margin ดีขึ้น

CPNREIT for 20 years with the net asset price of THB 11,908 mn ขายเข้ากองทุน 20 ปีมูลค่า THB 11,908 mn

CentralPlaza Nakhon Ratchasima

Investment cost (1) : THB 5.00 bn เงินลงทุน

NLA (2) : 56,000 sqm พื้นที่รวม/ตารางเมตร

Joint developer (3) : Central Department Store

Land Size : 26 acres (65 rais) (Freehold) 65 ไร่เป็น (การเช่าพื้นที่)

Parking : 3,600 cars ที่จอดรถ

Occupancy rate : 80% at opening อัตราการเช่า

56,000/5,000= เงินลงทุนตารางเมตรละ 89,000 ล้านบาท

CentralPlaza Mahachai

Investment cost (1) : THB 3.20 bn เงินลงทุน : ประมาณ 3,200 ล้านบาท

NLA (2) : 28,850 sqm มีพื้น ที่โครงการรวม 171,000 ตารางเมตร

Joint developer (3) : Robinson Department Store

Land Size : 40 acres (100 rais) (Freehold)

Parking : 1,500 cars

Occupancy rate: 85% at opening

1Q18 CentralPhuket   เป็นเฟส 2

Investment cost (1) : THB 6.65 bn

NLA (2) : 63,000 sqm

Joint developer (3) : -

Land Size : 22 acres (57 rais) (Leasehold)

Parking : 3,000 cars

International project in Malaysia

Investment Cost ( 1 )

100% pre-sales

ปี 2016 รายได้  29,000/4 =ไตรมาสละ 2,750

รายได้ต่อตารางเมตรละ  25,000/1.6 mn sqm / = 18,750 ต่อเดือน  1,562

กำไรต่อตารางเมตรละ    10,000/1.6 mn sqm =6,250

• อัตราค่าเช่าเฉลี่ยของโครงการศูนย์การค้าทั้ง หมด ณ ปี 2559 อยู่ที่ 1,559 บาทต่อตารางเมตรต่อเดือน

ในปี 2559 บริษัทฯ มีรายได้จากการให้เช่าและให้บริการจำนวน 25,247 ล้านบาท เติบโต 14% จากปีก่อน

มีรายได้จากการประกอบกิจการ โรงแรมจำนวน 998 ล้านบาท

บริษัทฯ มีต้นทุนค่าเช่าและค่าบริการเท่ากับ 12,630 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากปีก่อน ซึ่งน้อยกว่าการเพิ่มขึ้น

ของรายได้

ต้นทุนค่าสาธารณูปโภคซึ่งเป็นต้นทุนหลักของธุรกิจ (คิดเป็นสัดส่วน

ประมาณ 30% ของต้นทุนค่าเช่าและค่าบริการทั้ง หมด)

EBIT Margin (%)

48.09

อัตรากำไรสุทธิ (%)

41.36

สินทรัพย์รวมเท่ากับ 104,000 ล้านบาท

หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย จำนวน 17,900 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น 53,000 ล้านบาท

 จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืม จำนวน 5,519.0 ล้านบาท

 อัตราดอกเบี้ย เฉลี่ย 3.14% ต่อปี